Hedge Strategieë

Hedge: Strategieë Verskansingsfondse gebruik 'n verskeidenheid van verskillende strategieë, en elke fondsbestuurder sal argumenteer dat hy of sy is uniek en moet nie in vergelyking met ander bestuurders. Ons kan egter groep baie van hierdie strategieë in sekere kategorieë wat 'n ontleder / belegger help om vaardigheid 'n bestuurder se en evaluering van hoe 'n bepaalde strategie kan verrig onder sekere makro-ekonomiese toestande. Die volgende is losweg gedefinieer en nie al hedge fund strategieë sluit, maar dit moet die leser 'n idee gee van die omvang en kompleksiteit van huidige strategieë. (Meer inligting in 'n blik agter verskansingsfondse.) Equity Hedge Die aandele verskans strategie is algemeen na verwys as 'n lang / kort gelykheid en hoewel dit dalk een van die eenvoudigste strategieë te verstaan, is daar 'n verskeidenheid van sub-strategieë binne die kategorie. 13; Lank kort - In hierdie strategie, verskansingsfondsbestuurders kan óf koop aandele wat hulle voel onderwaardeer of verkoop kort aandele hulle ag te word oorwaardeer. In die meeste gevalle, sal die fonds positiewe blootstelling aan die aandelemarkte het - byvoorbeeld, met 70% van die fondse lank belê in aandele en 30% belê in die kortsluiting van aandele. In hierdie voorbeeld, die netto blootstelling aan die aandelemarkte is 40% (70% -30%) en die fonds sal nie gebruik word om enige invloed (die bruto blootstelling sal 100% wees). As die bestuurder egter verhoog die lang posisies in die fonds te sê, 80%, terwyl nog 'n 30% kort posisie handhawing, die fonds sou bruto blootstelling van 110% (80% + 30% = 110%) het, wat daarop dui hefboom van 10%. Markneutrale - In hierdie strategie, 'n hedge fund bestuurder van toepassing dieselfde basiese konsepte in die vorige paragraaf, maar poog om die blootstelling aan die breë mark te verminder. Dit kan gedoen word op twee maniere. Indien daar gelyke hoeveelhede van belegging in beide lang en kort posisies, sou die netto blootstelling van die fonds nul wees. Byvoorbeeld, as 50% van die fondse lank belê en was 50% kort belê, die netto blootstelling sal 0% wees en die bruto blootstelling sal 100% wees. (Vind uit hoe hierdie strategie werk met onderlinge fondse, lees Aan Positiewe resultate met mark Neutrale Fondse.) Daar is 'n tweede manier om die mark neutraliteit te bereik, en dit is aan nul beta blootstelling het. In hierdie geval, sal die fondsbestuurder poog om beleggings in beide lang en kort posisies te maak sodat die beta maatstaf van die algehele fonds is so laag as moontlik te maak. In een van die mark-neutrale strategieë, die bedoeling van die fondsbestuurder se werk is om enige impak van markbewegings te verwyder en staatmaak op sy of haar vermoë om aandele te kies. 13; 13; Een van hierdie lang / kort strategieë kan gebruik word binne 'n streek, sektor of bedryf, of toegepas kan word om die mark-cap Spesifieke voorrade, ens In die wêreld van verskansingsfondse, waar almal probeer om hulself te onderskei, sal jy vind dat individuele strategieë het hul unieke nuanses, maar almal van hulle gebruik dieselfde basiese beginsels wat hier beskryf word. Global Makro Oor die algemeen, dit is die strategieë wat die hoogste risiko / opbrengs profiele van enige heining fonds strategie het. Global makro fondse te belê in aandele, effekte, geldeenhede. kommoditeite. opsies, termynkontrakte. voorspelers en ander vorme van afgeleide instrumente. Hulle is geneig om rigting verbintenis te plaas op die pryse van onderliggende bates en hulle is gewoonlik hoogs aged. Die meeste van hierdie fondse het 'n globale perspektief en, as gevolg van die diversiteit van beleggings en die grootte van die markte waarin hulle belê, kan hulle groei baie groot voor die uitdaging deur kapasiteit kwessies te wees. Baie van die grootste hedge fund "blaas-ups" was globale makros, insluitend die langtermyn Capital Management en amarant Adviseurs. Albei was redelik groot fondse en albei was hoogs aged. (Vir meer lees Massiewe Hedge Fund mislukkings en die verlies van die amarant Gamble.) Relatiewe waarde Arbitrage Hierdie strategie is 'n catchall vir 'n verskeidenheid van verskillende strategieë wat gebruik word met 'n breë spektrum van sekuriteite. Die onderliggende idee is dat 'n hedge fund bestuurder is die aankoop van 'n sekuriteit wat na verwagting waardeer, terwyl dit terselfdertyd kort verkoop van 'n verwante sekuriteit wat na verwagting verswak. Verwante effekte kan die voorraad en binding van 'n spesifieke maatskappy te wees; die aandele van twee verskillende maatskappye in dieselfde sektor; of twee effekte uitgereik deur dieselfde maatskappy met verskillende vervaldatums en / of koepons. In elk geval, daar is 'n balans waarde wat maklik is om te bereken aangesien die sekuriteite verband hou, maar verskil in 'n paar van hul komponente. Kom ons kyk na 'n eenvoudige voorbeeld: